La Crise économique a profondément touché Terre-Neuve. Son économie vulnérable et fragile a été durement frappée quand les prix de ses exportations ont chuté
La pêche à la morue reste la principale activité économique de Terre-Neuve et du Labrador sous l'administration des gouverneurs de la marine malgré de grands bouleversements.
En 1972, l'élection d'un gouvernement progressiste-conservateur dirigé par Frank Moores a marqué un point tournant dans la politique de Terre-Neuve-et-Labrador.